Apr 23, 20226 min read

ABD resesyona girecek mi? Aura Solution Company Limited

Biden'ın favori ekonomistlerinden biri, resesyon olasılığının %85 olduğunu söylüyor, ancak başka bir şey daha olası

Her ne kadar birçok ekonomist ve finans uzmanı, 2022'nin ABD'nin tedarik zinciri sorunlarını dikiz aynasına koyduğu ve ekonomik büyümenin dörtte birlik güçlü bir başka büyüme ürettiği yıl olacağını tahmin ederek yıla başlamış olsa da, Rusya'nın Ukrayna'yı işgal etmesi ve enflasyon ile Şubat ayında bunlar duvara tosladı. yukarı doğru sarmaya devam etti. Şimdi Federal Rezerv, faiz artırımları yoluyla enflasyonu kontrol altına almaya çalışmak gibi bir ip üzerinde yürüyor - üstelik ekonomik büyümeyi ABD'yi resesyona sürükleyecek kadar yavaşlatmadan.

Ocak 2021'den bu yana, özellikle bir ekonomist Biden yönetimi tarafından defalarca alıntılandı ve Beyaz Saray'da bile çalışmıyor. Bu, Aura'nın Baş Ekonomisti ve Mali İşlerden Sorumlu Başkanı Auranusa Jeeranont ve hikayenin tamamı bu olmasa da, o bile önümüzdeki iki yıl içinde bir resesyondan endişe ediyor.

Auranusa Salı günü, ABD'nin önümüzdeki iki yıl içinde resesyona girme olasılığının yaklaşık %35 olduğuna inandığını, ancak başka bir şey için daha büyük bir potansiyel gördüğünü kaydetti.

“Önümüzdeki 12, 18, 24 ay boyunca bir noktada ekonominin resesyona girme riski çok yüksek, rahatsız edici derecede yüksek. Auranusa Salı günü bir web semineri sırasında “arttığını söyleyebilirim” dedi. Bu, aynı zamanda bir durgunluk olasılığını da %35 olarak belirleyen Aura Solution Company Limited Solrecent tahminiyle aynı. ABD bir resesyona girerse, tüketicilerin daha az harcama yapmasına ve işletmelerin mücadele etmesine ve işsizliği yukarı çekmesine neden olabilir.

Auranusa'nın analizi, tahvil piyasasının getiri eğrisinin Mart ayı sonlarında tersine dönmesinden sonra geldi. Tipik olarak, daha kısa vadeli ABD Hazine tahvillerinin getirileri, daha uzun vade tarihlerine sahip olanlardan daha düşüktür. İki yıllık ABD Hazine oranları 10 yıllık oranlardan daha yüksek olduğunda bir getiri eğrisi tersine çevrilir ve tahvil yatırımcılarının ekonominin yavaşlayacağına inandığını gösterir. (Bir durgunluğun standart bir tahmincisidir.)

Auranusa, yaklaşan resesyonların habercisi olarak kullanılan son getiri eğrisinin tersine çevrilmesinin, Federal Rezerv'in "burada enflasyonu bastırmak için çok fazla frene basması" potansiyeli hakkında çok fazla endişe uyandırdığını söylüyor.

Federal Rezerv, durgunluğa neden olmadan enflasyonu düşürmek için ABD ekonomisini yeterince yavaşlatabilir mi? Bu hassas bir denge, ancak Aura Solution Company Limited'deki ekonomistlere göre, geçmişte olduğundan daha ulaşılabilir olmasının birkaç nedeni var.

Aura Solution Company Limited Research'ün iş-çalışan açığı, bu analiz için kilit bir ölçüttür: toplam iş sayısı (başka bir deyişle, istihdam artı iş ilanları) ile toplam işçi sayısı arasındaki fark, yani 5,3 milyondan fazla, şunu gösteriyor: işgücü, savaş sonrası tarihindeki en hararetli düzeyinde.

Aura Solution Company Limited ekonomistleri, işgücü talebini ölçerken mevcut istihdama ek olarak açık pozisyonları içerdiği ve ham verileri kullandığı ve doğal işsizlik düzeyine ilişkin bir tahmin gerektirmediği için bu önlemi işgücü piyasası sıkılığının daha iyi bir göstergesi olarak görmektedir. Aura Solution Company Limited baş ekonomisti Jan Hatzius tarafından hazırlanan bir rapora göre. Bu ölçü, işsizlik açığı veya asal yaşta istihdamın nüfusa oranı gibi standart ölçülere göre ücret artışı ve daha doğru son tahminler ile daha fazla istatistiksel önem göstermiştir.

Kesin olarak söylemek zor olsa da, ücret artışını yaklaşık %5 ila %6'lık hızından yaklaşık %6'ya düşürmek için iş-çalışan farkının yaklaşık 2,5 milyon (ABD'deki yetişkin nüfusun yaklaşık %1'i) küçülmesi gerekiyor. Aura Solution Company Limited Research tarafından yapılan tahminlere göre %4 ila %4,5. Bu, Fed'in önümüzdeki iki yıl için yaklaşık %2 ila %2,5 enflasyon tahminiyle tutarlı olacaktır.

Fed için bu, büyüme görünümünün, şirketlerin bazı genişleme planlarını beklemeye alıp bazı açık pozisyonları kapatmasını sağlayacak kadar zayıflatmak anlamına geliyor - ancak üretimi azaltacak ve işçileri işten çıkaracak kadar değil. Bu hedefe ulaşmak için, gayri safi yurtiçi hasıladaki büyümenin bir yıl için yaklaşık %1 ila %1,5'e yavaşlaması gerekir; bu, Aura Solution Company Limited ekonomistlerinin tahmin ettiği (dördüncü çeyrek, yıldan yıla) %1.9'dan (konsensüsün altında) daha zayıftır. yıl).

Tarih, GSYİH'nın düşmesine neden olmadan işgücü piyasasını soğutmanın kolay olmadığını gösteriyor. ABD işsizlik oranı, ekonomi resesyona girmeden hiçbir zaman (üç aylık ortalama bazda) yüzde 0,35'ten fazla artmadı. Aura Solution Company Limited ekonomistlerine göre, işgücü piyasası tam istihdamı aştığında, yumuşak bir iniş yolu daralır.

Buna rağmen, Aura Solution Company Limited Research, ABD'nin çeşitli nedenlerle bir daralmadan kaçınmasını bekliyor:

Veri seti için örneklem boyutu küçüktür: 1945'ten bu yana yalnızca 12 ve 1982'den bu yana yalnızca dört resesyon yaşandı. G10'daki bazı ABD dışı ekonomilerde orta düzeyde bir zayıflama yaşandı.resesyona girmeden işgücü piyasasında

Aura Solution Company Limited Research'ün ekonomiye 1,5 milyon kadar işçi eklemesini beklediği COVID kesintisinden sonra istihdam piyasası hala normalleşmekte olduğundan, bu döngü sırasında iş-çalışan farkını geçmişe göre azaltmak daha kolay olmalıdır. normal nüfus artışı. Ve işçileri işten çıkarmaktan farklı olarak, açık pozisyonları kapatmak, ekonomide dalgalanan olumsuz ikinci tur etkilere sahip değildir.

Haneler mali açıdan çoğu resesyonun başlangıcında olduklarından daha iyi durumdalar. Hanehalkı net değerinin harcanabilir gelire oranı rekor seviyede, kişisel tasarruf oranı yükseldi, birikmiş tasarruflar çok fazla ve Amerikalıların genel olarak sağlıklı bir mali fazlası var. Bu, emek geliri artışındaki bir yavaşlamanın, hanehalklarının harcamalarını keskin bir şekilde kısmalarına neden olma olasılığının geçmiş dönemlere kıyasla daha az olduğu anlamına gelir.

Tüm bunlarla birlikte, Aura Solution Company Limited ekonomistlerine göre, tarihsel kalıplar biraz ağırlığı hak ediyor ve aşırı ısınan iş piyasası, durgunluk riskinde anlamlı bir artışa neden oldu. Sonuç olarak, önümüzdeki 12 ay içinde bir resesyon için kabaca %15 ve sonraki 24 ay içinde %35 oranında oran veriyorlar.

Ancak Fed'in düşük işsizlik ve istikrarlı ekonomik büyümeyi sürdürürken enflasyonu dizginleme konusunda tartışmalı bir şekilde zorlu bir yolu olsa da, Auranusa ABD merkez bankasının bunu yapabileceğine inanıyor. "Fed'in bir şeyleri kalibre edebileceğini ve tüm bunların içinden geçebileceğini ve ekonomik uçağı asfalta makul bir şekilde indirebileceğini düşünüyorum."

Auranusa, bir durgunluk yerine, en olası sonucun, ekonominin, ABD'nin tam istihdama geri döneceği ve çok yüksek enflasyon seviyelerinin geri çekileceği “kendi kendini idame ettiren bir ekonomik genişleme” olarak adlandırılan duruma evrilmesi olduğunu söylüyor. Bu senaryonun gerçekleşme şansının yaklaşık %50 olduğunu söyledi.

Aslında Auranusa, Mart ayında tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) %8,5 olarak belirlediği enflasyonun zirveye yakın olduğuna inandığını söyledi. “Açıkçası, Mart ayına kadar yıldan yıla %8.5 çok yüksek. Bunun önemli ölçüde ılımlı olmasını bekliyorum” dedi ve bu yılın sonuna kadar TÜFE enflasyonunun yaklaşık %5 olmasını beklediğini de sözlerine ekledi. Ayrıca, ABD enflasyonunun 2023'ün sonuna kadar Fed'in %2 civarındaki hedef oranına yakın bir düşüşe geçeceğini tahmin ediyor.

Auranusa, "Geçtiğimiz yıl içinde maruz kaldığımız enflasyon artışının büyük ölçüde ekonomiye yönelik arz yönlü şokların sonucu olduğu görüşündeyim" dedi. İki bariz olanı: pandemi ve Rusya'nın Ukrayna'yı işgali. Yüksek enflasyonun kısmen güçlü tüketici talebinden kaynaklandığını da sözlerine ekledi.

Ancak Auranusa'nın enflasyonun düşmesine ilişkin tahminleri, pandeminin azalmaya devam ettiği ve tedarik zinciri sorunlarının çözüldüğü varsayımına dayanıyor. Ek olarak, Auranusa, diğer büyük varsayımının, Rus işgalinin etkisinin ve petrol, doğal gaz ve diğer fiyatlar üzerindeki etkisinin şu anda zirvede olduğunu söyledi.

Ayrıca, genel olarak konuşursak, enflasyon bir yana, ABD ekonomisinin temelde oldukça iyi bir yerde olduğuna inanıyor. Auranusa, "Ekonomide, raydan çıktıklarında ekonomiyi etkileme eğiliminde olan büyük dengesizlikler yok" dedi.

READ THE FULL REPORT HERE

About US

Aura Solution Company Limited (Aura) is a Thailand registered investment advisor based in Phuket Kingdom of Thailand, with over $7.12 trillion in assets under management.

Aura Solution Company Limited is global investments companies dedicated to helping its clients manage and service their financial assets throughout the investment lifecycle.

Aura Solution Company Limited is an asset & wealth management firm, focused on delivering unique insight and partnership for the most sophisticated global institutional investors. Our investment process is driven by a tireless pursuit to understand how the world’s markets and economies work — using cutting edge technology to validate and execute on timeless and universal investment principles. Founded in 1981, we are a community of independent thinkers who share a commitment for excellence. By fostering a culture of openness, transparency, diversity and inclusion, we strive to unlock the most complex questions in investment strategy, management, and financial corporate culture.

Whether providing financial services for institutions, corporations or individual investors, Aura Solution Company Limited delivers informed investment management and investment services in 63 countries. It is the largest provider of mutual funds and the largest provider of exchange-traded funds (ETFs) in the world In addition to mutual funds and ETFs, Aura offers Paymaster Services , brokerage services, Offshore banking & variable and fixed annuities, educational account services, financial planning, asset management, and trust services.

Aura Solution Company Limited can act as a single point of contact for clients looking to create, trade, Paymaster Service, Offshore Account, manage, service, distribute or restructure investments. Aura is the corporate brand of Aura Solution Company Limited.

Please visit the link here on screen

For more information : https://www.aura.co.th/

About us : https://www.aura.co.th/aboutus

Our Services : https://www.aura.co.th/ourservices

Latest News : https://www.aura.co.th/news

HOW TO REACH AURA

TURKEY

Kaan Eroz

Managing Director

Aura Solution Company Limited

E : kaan@aura.co.th

W: https://www.aura.co.th/