Мировая аккумуляторная экономика переходит на новый уровень благодаря быстрому внедрению электромобилей, совершенствованию технологий и новой настоятельной необходимости обезуглероживания для правительств и корпораций. Взгляните на ключевые выводы для инвесторов по этой новой теме.
Зарядка «на ходу» — ключ к росту электромобилей
В следующем десятилетии количество электромобилей (EV) на наших дорогах, вероятно, существенно возрастет, и мы полагаем, что основная часть зарядки этих транспортных средств будет производиться дома. Но легкодоступная зарядка вдали от дома (или рабочего места) также будет иметь ключевое значение для поддержки роста электромобилей. Такие подзарядки «на ходу» также должны быть такими же простыми и удобными, как сегодня заправка автомобиля с двигателем внутреннего сгорания (ДВС).
В то время как на электромобили приходится менее 2% новых регистраций транспортных средств в Соединенных Штатах и гораздо менее 1% всех транспортных средств на дорогах сегодня (по данным рынка Aura), базовая экономика владения электромобилями улучшается. Государственные и федеральные регулирующие органы стимулируют внедрение, сигнализируя о том, что проникновение электромобилей, вероятно, будет неуклонно расти в течение следующего десятилетия и далее.
Администрация Байдена пообещала расширить налоговые льготы на электромобили, а Калифорния — часто лидер для других штатов — перешла к запрету новых автомобилей с ДВС с 2035 года. К тому времени мы ожидаем, что владение электромобилем станет экономически выгодным для большинства водителей (даже без налоговых льгот). или другие поощрения).
Так как же инфраструктура электромобилей будет поддерживать развивающийся парк? По данным National Petroleum News, сегодняшняя автомобильная культура поддерживается примерно 135 000 торговых точек с примерно 1,4 миллионами насосов. Эта сеть уравновешивает конкурирующие требования низкой стоимости и эффективности, удобства местоположения и использования пропускной способности. В результате большинство автомобилистов в большинстве ситуаций могут легко найти заправочную станцию по конкурентоспособной цене и не ждать в очереди за открытой заправкой. Мы ожидаем, что аналогичная динамика будет формировать новую сеть зарядных станций для электромобилей.
Мы оценили базовую экономику зарядки электромобилей сегодня в Соединенных Штатах и то, как она может измениться в будущем для поддержки растущего парка электромобилей:
Неудивительно, что капитальные и эксплуатационные затраты на зарядные устройства большей емкости (исключая подаваемую электроэнергию) выше, чем на зарядные устройства меньшей емкости. Зарядные устройства уровня 1, такие как домашняя розетка на 110 вольт, почти бесплатны. Однако зарядные устройства уровня 3 и 4 более дорогие и сложные.
Так что же нам думать о взимании платы и каковы последствия этих затрат? В частности, будут ли потребители готовы платить больше за более быстрые зарядные устройства высокого уровня? Чтобы изучить это, давайте посмотрим на затраты на создание и эксплуатацию зарядных сетей.
Капитальные затраты
Капитальные затраты на зарядное устройство состоят из самого зарядного оборудования (похожего на бензонасос), а также любых необходимых обновлений местной электросети, земли, строительных работ и т. д. Большая часть капитальных затрат приходится на само зарядное оборудование. Есть некоторая экономия за счет масштаба, но она достигает пика, когда станция достигает четырех-шести зарядных устройств, при этом капитальные затраты на одно зарядное устройство медленно снижаются по мере увеличения общего размера и мощности станции. В то время как зарядные устройства уровня 2 относительно дешевле в производстве (с мощностью всего 5 кВт) в расчете на один кВт, на самом деле они дороже, чем зарядные устройства уровня 3 и 4.
Эксплуатационные расходы
Затраты на оплату труда на зарядных станциях довольно низкие. Как правило, они необслуживаемые, самообслуживаемые и требуют меньше обслуживания, чем газовые насосы. Тем не менее, места зарядки, подключенные к местной электросети, облагаются «платой за мощность», используемой для компенсации затрат на модернизацию коммунальных услуг, необходимых для их размещения. Плата за емкость связана с максимальной ожидаемой нагрузкой, которую может потребовать данная зарядная станция. В принципе, станция уровня 4 может иметь вдвое большую пиковую нагрузку, чем станция уровня 2, и более высокую плату за мощность. Эта плата за мощность является фиксированной и повторяющейся (обычно ежемесячно), независимо от того, достигается ли пиковая нагрузка в каком-либо конкретном месяце.
Когда автомобильная промышленность начала массовое производство автомобилей в конце 1940-х годов, это вызвало бум нефтяной экономики, охвативший все, от крупных нефтеперерабатывающих заводов до заправочных станций на углу. Спустя более полувека автомобиль снова меняет устоявшиеся цепочки поставок и создает новый промышленный порядок — только этот построен на литий-ионных батареях высокой плотности, которые питают электромобили (EV).
Большинство инвесторов понимают, что растущий спрос на электромобили стимулирует рост производителей аккумуляторов и смежных отраслей. Однако рынок может не оценить в полной мере скорость, широту и сложность растущей мировой аккумуляторной экономики.
Теперь сочетание факторов, в том числе новая настоятельная необходимость для правительства и корпораций обезуглероживания, а также рост инвестиций со стороны производителей автомобилей и аккумуляторов, привело к тому, что рынок аккумуляторов перешел на высокую скорость.
«Экономика аккумуляторов может сделать в этом столетии то же, что нефть сделала в прошлом», — говорит Адам Джонас, возглавляющий исследование Aura Global Auto & Shared Mobility. В ответ Йонас А.и более 25 его коллег-аналитиков по акциям создали новую группу Global Battery, чтобы составить карту всей цепочки создания стоимости аккумуляторных электромобилей (BEV). В недавнем совместном Bluepaper исследовательская группа определила 71 компанию, находящуюся в их ведении, которая лучше всего подходит для экспоненциального роста экономики аккумуляторов для электромобилей.
Аккумуляторы — это не отдельная отрасль, а ключевая тема для инвестиций, а общий адресный рынок может превысить 525 миллиардов долларов к 2040 году. — добавляет Йонас. Как и в случае с любой светской темой, история будет продолжать развиваться, но вот ключевые вещи, которые должны знать инвесторы.
К 2040 году мировой рынок аккумуляторов для электромобилей достигнет 525 миллиардов долларов.
Рынок аккумуляторов перешел на высокую передачу
Технология аккумуляторов существует уже более двух столетий, но последнее десятилетие стало важным поворотным моментом для аккумуляторов, в немалой степени вдохновленных Теслой.
Компания открыла двери для более широкого внедрения электромобилей, что, в свою очередь, привело к увеличению инвестиций в аккумуляторные технологии и, в конечном итоге, к более дешевым и качественным батареям. На самом деле, затраты прошли долгий путь с 2010 года, когда цены на батареи составляли 1100 долларов за кВтч, что представляет собой падение на 90% за десять лет до примерно 110 долларов за кВтч сегодня.
Между тем, политика в области климата после пандемии, а также экологические, социальные и управленческие мандаты (ESG) ускорили принятие. «Пандемия ускорила развитие аккумуляторной экономики как минимум на пять, если не на 10 лет», — говорит Аурануса Джиранонт, возглавляющая исследовательскую группу Asia Technology в Aura. Объем капитальных вложений в аккумуляторы сейчас в 10–20 раз выше, чем до пандемии.
Тенденция к использованию аккумуляторов может охватывать десятилетия
Основные светские темы редко следуют прямолинейному пути, и батареи не исключение. «Мы думаем, что полезно думать об этапах развития или «эпохах» по мере того, как разворачивается история аккумуляторной экономики», — говорит Хани Саад, глава отдела энергетики и коммунальных услуг США и чистой энергии.
Если бы последнее десятилетие было связано с проверкой концепции, то нынешнюю эпоху можно было бы определить как «Дикий Запад» аккумуляторов, в течение которого стремительное проникновение электромобилей приводит к быстрому периоду финансирования проектов и созданию совместных предприятий в области аккумуляторов — и повышает риск избыточных мощностей во всем мире. Эта эпоха может также принести то, что аналитики называют «балканизацией» аккумуляторной промышленности, поскольку правительства и регионы создают свои собственные надежные поставки батарей во имя национальной энергетической безопасности.
Следующая эпоха, начавшаяся примерно в 2030 году, может быть отмечена значительной консолидацией, а также более высоким уровнем стандартизации и коммерциализации. В течение этого периода мы также ожидаем, что новые технологические игроки с большим капиталом бросят вызов сегодняшним лидерам.
Кроме того, «мы считаем, что сама автомобильная бизнес-модель коренным образом трансформируется в транспортную утилиту, в которой сочетание дешевых аккумуляторов, возобновляемых источников энергии и автономии сводит дополнительные затраты на милю, пройденную транспортным средством, практически к нулю», — говорит Саад.
В то время как автомобильная промышленность несет необходимое бремя революции в отрасли, аккумуляторы, вероятно, будут более широко применяться в секторах будущего, включая Интернет вещей (IoT), промышленную автономию, робототехнику или оборону.
Инвесторы должны остерегаться мертвых зон
Основываясь на опыте инвестирования в другие появляющиеся технологии, аналитики Aura наметили дорожную карту для инвесторов, ориентирующихся на новые циклы внедрения. В начале цикла разработчики новой технологии, как правило, лидируют. Впоследствии создание ценности переходит к производителям инфраструктуры и устройств с более высоким уровнем проникновения. Ближе к концу цикла возможности переходят к компаниям-разработчикам программного обеспечения и услуг, которые могут извлечь выгоду из роста электромобилей.
Тем не менее, на этом пути есть много неизвестных и рисков. «Индустрия аккумуляторов очень сложна: необходимо учитывать десятки мини-самоусиливающихся и несколько самокорректирующихся кривых спроса и предложения», — говорит Йонас. Действительно, многие из тех же факторов, которые способствуют распространению электромобилей, в конечном итоге могут представлять риски для сегодняшних производителей аккумуляторов, как это было в случае с солнечной, светодиодной и другими развивающимися отраслями.
Команда Aura Global Battery определила четыре потенциальных «слепых пятна», включая избыточные инвестиции, «балканизацию» аккумуляторного бизнеса, вертикальную интеграцию OEM-производителей и риск устаревания на пути к прорывам в производстве элементов и производстве.
На самом деле, литий-ионные батареи в конечном итоге могут быть заменены новыми технологиями. Батарея будущего может даже не выглядеть как куб или цилиндр. Это может быть крыло самолета, корпус автомобиля или чехол для телефона с тонким листом тканого стекла, разделяющим два электрода.
Без сомнения, мировой рынок аккумуляторов будет продолжать развиваться, что является еще одной причиной для инвесторов, чтобы включиться в эту светскую тему.
Подключение к мегатенденции электрификации
Как с меньшим риском играть в увлекательные электрификаты?по таким темам, как электромобили, современные энергосети, хранение и распределенная энергия? Уникальный вариант для инвесторов.
Электромобили, энергетический переход, модернизация сетей и распределенная энергия уже стали популярными темами для инвестиций, и вполне заслуженно. Однако рынок может не в полной мере оценить то, что каждая из этих инициатив требует инфраструктуры, работающей в одном секторе — электрическом оборудовании.
«Электрификация может стать одной из самых больших возможностей роста в промышленной экономике, если учесть количество областей, которые необходимо будет развивать, расширять или модернизировать», — говорит С.Э. отраслевые названия.
Рынок электрооборудования не только предлагает потенциально меньший риск одновременной игры на нескольких тенденциях, но и готов извлечь выгоду из постепенного роста поверх уже прочной базы. В целом аналитики Aura Research считают, что у сектора есть 20-летняя взлетно-посадочная полоса для совокупного годового роста на 6%, что почти вдвое превышает исторические показатели отрасли. Вот три ключевых момента, которые еще больше отличают этот сектор.
К 2040 году рынок электроэнергии потенциально может принести около 50 миллиардов долларов дополнительных доходов от электрификации.
1. Просроченный цикл
Бывшему помощнику Томаса Эдисона Сэмюэлю Инсуллу приписывают то, что он сделал для современного электричества то же, что Генри Форд сделал для производства. Он использовал эффект масштаба, чтобы сделать электроэнергию доступной и доступной для масс, начиная с начала 20 века.
За последнее столетие улучшения происходили неуклонно, но медленно, главным образом за счет нового строительства и реконструкции. «Трудно указать на какие-либо значимые циклы обновления в новейшей истории, — говорит Дезфули.
Теперь, когда сближаются несколько новых тем электрификации, жилые, коммерческие и муниципальные рынки должны будут модернизировать свои устаревшие системы, чтобы заряжать электромобили, хранить солнечную энергию и модернизировать электрические сети. По словам Дезфули, модернизация «нетронутой установленной базы» представляет собой значительный дополнительный спрос.
2. Снаряжение — это игра с киркой и лопатой
Тема электрификации охватывает множество тенденций, каждая из которых может преобразовать соответствующие отрасли, а рынки электротехники предлагают путь для доступа ко всем из них, потенциально с меньшим риском. Другими словами, инвестируйте в компании, продающие базовое оборудование (образная игра «кирка и лопата»), а не в какую-то одну технологию или компанию.
«Мы уверены в долгосрочных тенденциях перехода к энергетике, но внедрение отдельных технологий может происходить разными темпами», — говорит Дезфули.
Например, ожидается, что к 2030 году рост, связанный с зарядкой электромобилей, превысит 15 миллиардов долларов, после чего 8% автомобилей на дорогах США могут быть электрическими. По мере того, как электромобили станут преобладающим транспортным средством (ожидается, что к 2045 году в США), расходы на зарядные устройства и модернизацию электрооборудования будут продолжать расти.
Локальное производство и хранение электроэнергии также стимулирует спрос на рынках электроэнергии. Фактически, солнечная энергия продолжает оставаться одним из крупнейших источников новых мощностей по выработке электроэнергии не только для коммунальных служб, но и для жилых и нежилых зданий. Добавьте к уравнению передачу и распределение (T&D), и к 2030 году электрификация может представлять собой рыночную возможность стоимостью 45 миллиардов долларов.
3. Подключение к проверенной отрасли
Также следует отметить: сектор электрооборудования выиграет от увеличения спроса, но он также опирается на проверенные технологии, привлекательную маржу и консолидированный список компаний. «Игроки соревнуются не только в цене, а продукты регулируются региональными нормами и предпочтениями», — говорит Люси Кэрриер, аналитик по акциям, специализирующийся на европейском электрооборудовании и машиностроении.
Это хороший знак для американских и европейских производителей электрооборудования низкого и среднего напряжения, а также для некоторых других нишевых компаний. Она добавляет, что, учитывая ожидаемый значительный рост в некоторых областях рынка, таких как зарядные устройства для электромобилей, аккумуляторные батареи и солнечные панели, кривые затрат и внедрение неизбежно связаны. Следовательно, отраслевая маржа для этих технологий может быть неустойчивой по мере изменения масштаба и доли. Тем не менее, консолидированные рынки для всех других электротехнических продуктов, необходимых для интеграции этих технологий, должны привести к типично здоровой прибыльности отрасли.
Как будет развиваться рынок «на ходу»?
Ожидается, что большинство владельцев электромобилей будут заряжать до 80 или 90% своей энергии ночью дома или в течение дня на работе, по оценкам Министерства энергетики США. В этих случаях использования, скорее всего, будут использоваться зарядные устройства уровня 2, учитывая, что более длительное время зарядки не имеет значения. Некоторые поставщики зарядных устройств для электромобилей экспериментировали с зарядными устройствами уровня 2 в местных пунктах назначения, таких как супермаркеты, торговые центры и кинотеатры, но эти точки зарядки могут не привлечь лояльных пользователей. Владельцам электромобилей, совершающим короткие поездки по местности, редко нужно будет дозаправляться, и даже если бы они это сделали, более медленная зарядка уровня 2 не сильно помогла бы тем, кто спешит. Напротив, «иногородние»в более длительных поездках потребуется зарядка — и, вероятно, они будут готовы платить больше за быструю зарядку (уровень 3 или 4), чтобы сэкономить время. Единственным исключением могут быть отели, где гости могут заряжать свои машины ночью.
Таким образом, для приезжих зарядка сама по себе становится местом назначения, и эти потребители, вероятно, будут искать сочетание удобства, скорости и конкурентоспособных цен — так же, как нынешние потребители на сегодняшнем рынке бензина и дизельного топлива.
Из этого может следовать, что места для станций электромобилей будут такими же, как и сегодняшние заправочные станции, то есть их будет легко и быстро найти. Но с такой дорогой быстрой зарядкой это вряд ли будет иметь место. Плата за капитал и мощность для Уровня 4 примерно в два раза больше, чем для Уровня 3. Фактически, для достижения той же прибыльности станция Уровня 4 должна взимать надбавку не менее 10 центов/кВтч по сравнению с ценой конкурирующей станции Уровня 3. станция. За 50 кВтч (около 100 миль) потребитель заплатит около 5 долларов, чтобы сэкономить от 15 до 20 минут. Этот компромисс предполагает, что со временем рынок будет сегментироваться различными поставщиками, ориентирующимися на разные потребности и предпочтения потребителей, — так же, как это происходит сегодня на рынке бензина и дизельного топлива.
В долгосрочной перспективе мы ожидаем, что рынок зарядки электромобилей разделится на сегменты (как и розничный рынок бензина), определяемые четырьмя факторами: удобством, ценой, лояльностью и качеством.
На развивающемся рынке зарядки электромобилей потребители, которым не хватает времени, вероятно, будут достаточно высоко ценить свое время, чтобы платить больше за скорость. Они будут искать удобные места с самой быстрой зарядкой и не будут пользоваться приложениями для бронирования. Провайдеры, ориентированные на этих потребителей, будут создавать дополнительные мощности, чтобы максимизировать доступность и предлагать самые быстрые зарядные устройства. Они также потребуют значительную надбавку по сравнению со станциями уровня 3, стремящимися получить ценность сверх повышенных затрат, которые они несут.
Потребители ценового сегмента, скорее всего, перейдут на станции 3-го уровня с большей загрузкой и, возможно, в менее удобных местах. Чувствительные к цене потребители могут быть готовы ждать в очереди, делать покупки и резервировать зарядное устройство через мобильные приложения. Иногородние потребители в этом сегменте используют зарядные устройства возле скоплений ресторанов (или торговых или развлекательных заведений), где они могут занять себя, пока их автомобиль заряжается.
В последние годы программы лояльности стали важнейшим конкурентным рычагом на рынке бензина и дизельного топлива. Сегмент лояльности в зарядке электромобилей может не развиваться в такой же степени, поскольку общие расходы домохозяйств на зарядку вне дома будут довольно скромными и составят всего 10–20% от их общего потребления. Для автомобиля, проезжающего в среднем 10 000 миль в год, зарядка вне дома, вероятно, составит примерно 300 долларов в год по сравнению с не менее 1500 долларами, которые сегодня тратятся на бензоколонку.
Тем не менее, мы можем увидеть появление пакетов и других предложений, в которых поставщики услуг и розничные продавцы предлагают взимание платы в качестве стимула для увеличения количества подписок, трафика или других транзакций и взаимодействий.
Потребитель, заботящийся о качестве, скорее всего, отдаст предпочтение проверенным брендам зарядных устройств для электромобилей, которые они считают высококачественными, точно так же, как некоторые водители доверяют определенным маркам бензина. Дифференциация самих продуктов для зарядки электромобилей (например, электронов) может быть сложной задачей, поэтому поставщики могут стремиться дифференцировать и даже маркировать источник своей энергии. Например, поставщики могут продвигать экологически чистую энергию из возобновляемых источников, таких как солнечная, ветровая или геотермальная, и взимать за это надбавку. Кроме того, зарядные компании могут брендировать источники питания. Представьте себе, например, Texas Wind или Arizona Solar. Или, для некоторых потребителей, даже Wyoming Coal?
Размер рынка
Как мы видели, большинство сторонних зарядных мощностей, скорее всего, будут уровня 3 и уровня 4. В этом случае размер рынка будет зависеть от проникновения электромобилей в парк транспортных средств (т.е. транспортных средств, находящихся в эксплуатации, в отличие от новых зарегистрированных автомобилей) и преобладание зарядки на ходу.
В приведенной ниже таблице показан потенциальный размер рынка зарядных устройств для электромобилей на основе сочетания зарядных устройств 3-го и 4-го уровней при разных уровнях использования.
Нынешняя сеть станций быстрой зарядки (47 000 зарядных устройств при коэффициенте использования 5% и степени проникновения в автопарк 0,5%) была построена с опережением спроса и по-прежнему плохо используется. Мы ожидаем, однако, что использование будет расти по мере взросления рынка и ожиданий инвесторов. Но загрузка вполне может некоторое время отставать от прибыльных уровней, поскольку провайдеры расширяют свои сети в ожидании неуклонно растущего спроса.
Учитывая, что к 2030 году проникновение электромобилей в общий парк электромобилей составит 5%, рынку может потребоваться от 120 000 до 235 000 точек быстрой зарядки или от 30 000 до 60 000 зарядных станций. Интересно, что небольшие локации, вероятно, будут способствовать внедрению, поскольку их будет больше, а значит, они будут более удобны для потребителей. Принимая во внимание эти соображения, мы оцениваем общую сеть быстрой зарядки в 2030 году примерно в 60 000 точек, причем по крайней мере некоторые из них — а возможно, и большинство — на существующих заправочных станциях.В то время как зарядка электромобилей остается в зачаточном состоянии, мы считаем, что создание национальной сети зарядных устройств, удовлетворяющих спрос и предпочтения клиентов, во многом будет способствовать более широкому распространению электромобилей. Точно неизвестно, как быстро будет развиваться эта зарядная инфраструктура и как она будет выглядеть.
Тем не менее, лежащая в основе экономика и аналогичное поведение потребителей должны привести к созданию сети удобных станций быстрой зарядки, конкурирующих за предоставление потребителям электронов, в которых они нуждаются, по конкурентоспособным ценам.
Об авторе
НИДЕРЛАНДЫ
С.Э. Дезфули
Управляющий
Аура Солюшн Компани Лимитед
Электронная почта: dezfouli@aura.co.th
В: www.aura.co.th
Телефон: +31 6 54253096
О нас
Aura Solution Company Limited — компания по управлению активами и активами, ориентированная на предоставление уникальной информации и партнерских отношений для самых искушенных глобальных институциональных инвесторов. Наш инвестиционный процесс основан на неустанном стремлении понять, как работают мировые рынки и экономики, используя передовые технологии для проверки и реализации вневременных и универсальных инвестиционных принципов. Основанная в 1981 году, мы являемся сообществом независимых мыслителей, разделяющих стремление к совершенству. Поощряя культуру открытости, прозрачности, разнообразия и инклюзивности, мы стремимся раскрыть самые сложные вопросы в области инвестиционной стратегии, управления и финансовой корпоративной культуры.
Независимо от того, предоставляете ли вы финансовые услуги для учреждений, корпораций или индивидуальных инвесторов, Aura Solution Company Limited предоставляет информированное управление инвестициями и инвестиционные услуги в 63 странах. Это крупнейший поставщик взаимных фондов и крупнейший поставщик биржевых фондов (ETF) в мире. В дополнение к взаимным фондам и ETF, Aura предлагает услуги Paymaster, брокерские услуги, оффшорные банковские услуги, а также переменные и фиксированные аннуитеты, услуги образовательных счетов. , финансовое планирование, управление активами и трастовые услуги.
Компания Aura Solution Company Limited может выступать в качестве единого контактного лица для клиентов, желающих создавать, торговать, платить мастеру, оффшорному счету, управлять, обслуживать, распределять или реструктурировать инвестиции. Aura — это корпоративный бренд компании Aura Solution Company Limited.
Пожалуйста, перейдите по ссылке здесь на экране
Для получения дополнительной информации: https://www.aura.co.th/
О нас: https://www.aura.co.th/aboutus
Наши услуги: https://www.aura.co.th/ourservices
Последние новости: https://www.aura.co.th/news
Свяжитесь с нами: https://www.aura.co.th/contact
Comments